Громкое слияние крупнейшей сети частных клиник – ГК «Медси» с ГУП «Медицинский центр Управления делами Мэра и Правительства Москвы» (ММЦ) продвигается не столь плавно, как рассчитывали в этих компаниях. Амбициозную сделку по слиянию частных и муниципальных клиник с последующим выходом на фондовую биржу три года назад придумал основатель АФК «Система» и самой «Медси», миллиардер Владимир Евтушенков. План выполнен лишь отчасти: первоначальные цели ГЧП реализовать не удалось, IPO отложено до лучших времен. Как стало известно VADEMECUM, вскоре после того как предприниматель прошлой осенью был взят под домашний арест по делу «Башнефти», Генпрокуратура РФ инициировала проверку законности приватизации имущества ММЦ. Источники, близкие к руководству ГК, говорят, что к расследованию силовики подключились не из служебного рвения, а после заявления экс-президента «Медси» и действующего гендиректора ММЦ Татьяны Сергеевой.
«Поводом стал домашний арест Владимира Евтушенкова по обвинению в незаконной приватизации «Башнефти». В тот момент Сергеева написала обращение в Генпрокуратуру о незаконном отчуждении активов ГУП «ММЦ»», – пояснил знакомый с ситуацией источник VADEMECUM.
Обвинение предпринимателю Евтушенкову было предъявлено в сентябре 2014 года «по факту хищения акций предприятий, входящих в топливно-энергетический комплекс Республики Башкортостан, и их легализации». В Следственном комитете добились заключения Евтушенкова под домашний арест. 30 октября 2014 года Арбитражный суд Москвы удовлетворил иск Генпрокуратуры РФ и решил изъять у АФК «Система» 71% акций компании «Башнефть» и передать их государству.
В пресс-службе «Медси» сообщили, что 28 ноября прошлого года компания получила запрос от Управления экономической безопасности и противодействия коррупции МВД РФ на предоставление данных для проверки законности передачи клиник ГУП «ММЦ». «Мы предоставили всю запрашиваемую информацию, однако об итогах проверок нам пока ничего не известно», – ответили в компании.
Факт проверки VADEMECUM подтвердили в Генпрокуратуре РФ, уточнив, что проводила ее городская прокуратура, но никаких нарушений не нашла. То, что проверка проходила по заявлению Сергеевой в прокуратуре Москвы, VADEMECUM к моменту подписания номера в печать подтвердить или опровергнуть не успели. Сама Сергеева комментировать историю с прокурорской проверкой отказалась.
И ДАТЬ, И ВЗЯТЬ
Слияние группы компаний «Медси» и ММЦ было анонсировано в апреле 2012 года, когда сделку одобрила Федеральная антимонопольная служба. Тот год вообще выдался урожайным на инвестиции в частную медицину: финансовая корпорация IFC купила 6% в ОАО «Медицина», оценив всю компанию в $540 млн, инвестфонд Baring Vostok Capital Partners приобрел 27% Европейского медицинского центра, назначив цену исходя из оценки капитализации в $370 млн, а сеть частных роддомов «Мать и дитя» вышла на IPO с капитализацией $900 млн.
План Владимира Евтушенкова был самым амбициозным из всех. Он решил объединить «Медси», крупнейшую сеть частных клиник страны с выручкой в 2011 году $199 млн, с клиниками и санаториями ГУП «ММЦ», чья выручка составила в 2011 году около $150 млн. Далее планировалось продать чуть менее 25% объединенной компании за $200 млн инвестиционным фондам – Российскому фонду прямых инвестиций (РФПИ) и крупному британскому инвестфонду Apax Partners, на вырученные средства провести модернизацию и расширение «Медси», всего за год-два нарастив ее выручку до $1 млрд, и, наконец, в 2014 году выйти на IPO с ожидаемой капитализацией $1,2–1,6 млрд.
Поначалу все шло по плану. ГУП «ММЦ» передало «Медси» три больницы, четыре поликлиники и три санатория, оцененные аудиторами в сумму свыше 6 млрд рублей ($205 млн) в обмен на 25,02% объединенной компании.
Была ли эта сделка справедливой? Как пояснил аналитик по телекоммуникациям, медиа и IT «Газпромбанка» Сергей Васин, эксперты оценивают капитализацию «Медси» (в структуре малых активов АФК «Система») по упрощенной схеме: стоимость компании равна выручке, прогнозируемой на следующий год. Исходя из этой формулы, можно предположить, что уже объединенная «Медси» на момент сделки с ММЦ могла быть приблизительно оценена в $294 млн – именно столько составила выручка компании по итогам 2013 года. Таким образом, ММЦ за свой вклад $205 млн теоретически могла претендовать на гораздо большую долю в объединенной компании, чем блокпакет.
Впрочем, у столичного правительства, которое и раньше не раз сотрудничало с Евтушенковым, похоже, были иные резоны – власти хотели сократить издержки на содержание громоздкого имущественного комплекса.
«Самая большая проблема – содержание имущества ММЦ, на что у мэрии уходили миллиарды рублей в год. Мэрия отдала свои клиники, получила 25% стоимости объединенной компании, то есть обменяла расходы на капитализацию, что неплохо», – рассуждает источник, близкий к «Медси».
ПОПРАВКА НА УПРАВЛЕНИЕ
Для облегчения процесса слияния двух компаний президентом «Медси» еще в январе 2012 года была назначена Татьяна Сергеева, до того работавшая гендиректором ГУП «ММЦ», – личность в столичном правительстве весьма известная и влиятельная, говорят источники VADEMECUM в мэрии, ведь фактически именно она много лет лечила чиновников и членов их семей.
Сергеева была полна энтузиазма. «Медси» и ММЦ друг дружке подошли, как ключ к замку, причем замком я считаю ММЦ. Это сеть закрытая, которая не продвигала себя: кто знал, тот знал. А ключ – это «Медси», которая позволяет нам ворваться на рынок», – сказала она в интервью журналу Forbes в 2012 году.
Операционные показатели группы значительно улучшились за счет присоединения активов ММЦ. По итогам 2012 года выручка выросла на 12,5% – до $223,9 млн. Количество посещений увеличилось на 20,9%, а средний чек составил 1,4 тысячи рублей. Благодаря ММЦ «Медси» получила договоры на оказание медуслуг чиновникам городского правительства и членам их семей, а также других прикрепленных пациентов ММЦ.
В ноябре 2012 года Евтушенков начал подготовку к реализации следующего этапа плана – председателем совета директоров «Медси» был назначен Хавар Манн, до того девять лет проработавший в Лондоне соруководителем направления «Здравоохранение» в Apax Partners.
Однако потом все пошло наперекосяк. В коллективе «Медси», как и во всякой компании, находящейся в стадии перестройки, возникли противоречия, о которых косвенно свидетельствуют сообщения бывших сотрудников на форумах. «С приходом в январе Сергеевой Татьяны Евгеньевны на должность президента компании из нее стали уходить грамотные специалисты и приходить «специалисты» из ГУП «Медицинский центр», – жаловался в июле 2012 года анонимный посетитель ресурса AntiJob.net. – Сейчас в компании идет прессинг сотрудников, которые работают, и в почете те, кто ничего не делает, но способен доносить Сергеевой на других сотрудников... Основные процессы заторможены, премию за 2011 год не дали до сих пор».
Не только взаимоотношения с коллективом, но и сама интеграция тоже забуксовала, свидетельствует источник VADEMECUM, близкий к «Медси». По его словам, задачей нового президента было объединить активы, распределить пациентские потоки и структурировать управление, однако Татьяна Сергеева, привыкшая работать в государственном учреждении, не вписалась в корпоративный формат.
В мае 2013 года Хавар Манн сменил Сергееву на посту президента «Медси», то есть взял в свои руки всю полноту оперативного управления, а она осталась в не очень понятной должности «советника по медицинским вопросам АФК «Система».
ГУП НА ШЕЕ
Манн, видимо, не совладал с российской спецификой бизнеса – уже через неполных четыре месяца его вернули на пост председателя совета директоров, а президентом стал Алексей Чупин, до того возглавлявший фармпроизводителя «Биннофарм» (эта компания тоже входит в АФК «Система»).
В интервью VADEMECUM в июле 2013 года Чупин оценил успехи предшественников невысоко, но в детали вдаваться не стал: «Я боюсь назвать какую-то одну конкретную причину. Лидера не было в компании – это самая главная причина». Группу компаний он сравнивал с мельницей, «которая работает, но ни убытков не приносит, ни муки»: «При том потенциале, при том объеме бизнеса, которыми владеет компания, она должна давать в тысячу раз больше».
К концу 2013 года Манн и вовсе исчез из списков аффилированных лиц «Медси», а вместе с ним, видимо, и надежда на финансирование от Apax, а также и от РФПИ (который, по уставу, инвестирует только совместно с иностранцами).
«Фонд не удовлетворили показатели рентабельности, и он отказался. А «Медси» осталась с камнем на шее – активами, требующими ремонта и модернизации», – объясняет источник.
Летом 2014 года ушла из «Медси» и Сергеева. По данным СПАРК-Интерфакс, она вернулась на прежнее место работы – вновь возглавила то, что осталось от ГУП «ММЦ».
Татьяна Сергеева подтвердила VADEMECUM, что не работает в АФК «Система» уже больше года, но отказалась комментировать события вокруг «Медси».
Согласно данным, опубликованным на сайте «Медси», ГУП «ММЦ» по-прежнему остается акционером компании. «Пакет «25% + одна акция и более» называется блокирующим. Акционер с таким пакетом акций может блокировать любое решение на собрании акционеров, касающееся вопросов изменения устава, реорганизации и ликвидации общества, заключения крупных сделок, – объясняет юрист, партнер компании «Деловой фарватер» Дмитрий Липатов. – То есть владелец 25,02% акций может влиять на все важные вопросы, касающиеся общества и изменений в нем, включая решение о продаже активов общества, если продается значительная их часть».
В «Медси» утверждают, что ГУП «ММЦ» контролирует деятельность компании через совет директоров, куда входят его представители – заместитель гендиректора по лечебной работе ММЦ Сергей Поляков и главный врач санатория «Переделкино» ГУП «Медицинский центр» Антон Зайцев.
ВСТАЛИ-УЖАЛИСЬ
Официально в «Медси» рапортуют об успехах. «Последние два года мы интегрировали активы ГУП в состав холдинга и работали над коммерциализацией наших клиник. Сейчас вся «домашняя работа» сделана, операционная готовность компании составляет 90–100%, и теперь мы будем работать над усилением своей конкурентоспособности на рынке», – говорит операционный директор «Медси» Алексей Курач.
В этом году в «Медси» планируют продолжить укрупнять подразделения, в результате чего в холдинге будут образованы семь бизнес-единиц. В одну структуру будут выделены 11 поликлиник первичного приема, а также поликлиники в Благовещенском переулке и на Солянке. Двумя отдельными единицами станут клинические больницы в Боткинском проезде и в Отрадном, клинико-диагностический центр на Белорусской и Международная клиника «Медси», санатории и wellness-центры, детские клиники.
На момент сдачи номера «Медси» еще не успела опубликовать годовой отчет. Алексей Курач утверждает, что по итогам 2014 года выручка всех подразделений компании, помимо учреждений, ранее входивших в состав ММЦ, продемонстрировала рост в 25%. За девять месяцев 2014 года, согласно данным АФК «Система», выручка «Медси» составила $206 млн. Для сравнения, за девять месяцев 2013 года этот показатель равнялся $216 млн.
В пресс-службе «Медси» уточнили, что контракт на обслуживание сотрудников государственных и муниципальных учреждений Москвы действовал и в 2014 году, несмотря на то что клиники стали частными. Но теперь схема изменилась.
«С начала 2015 года правительство Москвы отменило бесплатное обслуживание чиновников в ведомственных поликлиниках, заменив его выплатой денежных компенсаций. Тем не менее более 7 тысяч госслужащих и членов их семей с начала этого года заключили договоры на программы прямого медицинского прикрепления в наших клиниках», – утверждают в «Медси».
Между тем в компании продолжилась управленческая чехарда: в ноябре 2014-го третий раз за последние три года в группе сменился президент – эту должность заняла бывший вице-президент по корпоративным коммуникациям и взаимодействию с органами власти «Башнефти» Елена Брусилова.
«Перед Брусиловой поставлена задача максимально сократить издержки, поэтому с ее приходом компания вошла в режим жесткой экономии и сокращения всех непрофильных расходов», – говорит близкий к «Медси» источник. На форумах вновь начали появляться гневные (и не всегда цензурные) отзывы обиженных сотрудников.
А что насчет IPO? В АФК «Система» VADEMECUM сообщили, что «Медси» продолжает оставаться стратегическим активом, а планы публичного размещения растянулись на ближайшие три года.